化工业渐苏醒 期货期权避险需要添加

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化工业渐苏醒 期货期权避险需要添加
浏览:144 发布日期:2020-06-30

6月份的化工走业褪去了此前的寒意。需要回暖、复产链条通顺运转,整个化工走业吹响了苏醒的“齐集号”。

后疫情时期,化工走业较之前有着怎样转折,又有着怎样的“新气象”?化工产业链各个环节对风险提防有了怎样新的认知,又有怎样新的诉求?聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)和线型矮密度聚乙烯(LLDPE)三个化工期权上市后,将对化工走业带来怎样影响?带着上述题目,中国证券报记者日前走访宁波、杭州、宜宾众地,对化工产业生产商、制造商进走了调研。

走业渐渐苏醒

春节以来的新冠肺热疫情和原油“暗天鹅”事件叠加使得上半年整个化工市场剧烈摇曳,尤其是3月份企业承受了重大的库存风险,“太难了”这三个字也成为石化圈中的高频词汇。不过,随着国内疫情渐渐得到限制以及复工复产的有序推进,现在整个化工产业也走向渐渐苏醒之路。

位于宁波的中基石化有限公司是化工走业内的一家大型贸易商,在产业链中首着链接上下游的作用。中基石化钻研部经理王林外示,“4月份后,聚烯烃走业的苏醒外现较抢眼。吾们不悦目测到,4月份和5月份弹性较益,因为是前期因疫情凝滞和延后的国内与国外出口订单在这两个月展现了荟萃回补,该阶段的需要增速同比达到了近20%的程度。”王林认为,现在聚烯烃产业链上游石化厂和中间环节社会库存的压力已经大大缓解,石化库存回到了五年来均值程度,中间贸易商的贸易量也回到了年均平常程度,“答该说,聚烯烃产业链徐徐走出了疫情影响”。

同样行为化工产业贸易商的嘉悦物产有限公司亦对产业链上下游苏醒感受颇深。嘉悦物产旗下杭州中菁实业有限公司副总经理柴铁松外示,随着国内聚烯烃走业需要的恢复,库存(包括两油库存和社会库存)基本已经恢复到去年的平常程度。一季度因疫情影响,片面上游开工受到影响,国内上游为完善全年生产义务将会在后期开足马力生产。

天原集团副总裁李剑伟介绍,“现在国内疫情基本得到限制,下游工厂开工渐渐达到平常程度,以促进市场库存平常消耗。国内聚烯烃生产企业进入荟萃检修期,5月份聚烯烃价格展现必定的回升。团体下游需要比展望略益,疫情安详益转过程中展望外贸订单也将缓慢恢复。”

天原集团是集氯碱化工、邃密化工、修建原料、煤化工于一体的企业集团,也是西南最大氯碱化工企业。中国证券报记者在天原集团生产厂区望到,各个车间均在有序而忙碌地运转,差别型号和规格的板材及管材也分区整齐摆放着。

银河期货能化投研片面析师隋斐外示,从产业链的库存组织来望,聚烯烃的社会库存已经从疫情主要时期的高位降落到了偏矮的程度,产业链全方位复产,上下游利润卓异,海外疫情解封后刺激了下游的订单需要,不过现在全球的疫情尚未得到周详限制,对后期的下游需要仍需不息跟踪。

避险需要凶猛

记者在调研中晓畅到,尽管疫情对走业的冲击已得到缓解,但疫情事后化工走业面临崭新的全球经济和贸易新现象,摇曳、风险并存将成为新常态。这对企业的风险管理能力挑出了更高请求。

对于后疫情时期化工产业发展状态,李剑伟外示,疫情事后,化工企业面临崭新的局面,聚烯烃市场也需进一步改善产业组织。“今后将进入‘微利、高摇曳、高风险’时代,不光是生产和出售的竞争,还有企业走出国门的全方位竞争。”李剑伟说道。

李剑伟指出,在风险提防上,企业能够变通行使期货和期权工具,锁定出售利润和成本。例如展望原油价格在经历暴跌后即将逆弹,工程案例但因为石油化工期货市场风险较大,此时能够行使期权进走买入套保操作。同时,企业能够始末期货和现货市场,变通管理风险头寸。

柴铁松也认为,走情判定难度加大、价格摇曳加剧将成为化工走业的新常态,正是在这栽新常态下,企业的风险管理也变得至关主要。

“此次疫情给聚烯烃走业带来了重大摇曳,更众企业最先以套期保值的角度来望待企业的经营管理,而非如以前那般博弈绝对价格。但对于嘉悦物产如许的综相符服务商来说,除了要做到行使期货套保功能规避自己现货价格极端转折的风险外,还要行使各栽金融工具,期货、期权等衍生品,为上下游企业挑供价格管理服务,并为其创造更众安详不息的价值。”柴铁松外示。

王林任职的中基石化已有10年参与期货市场的经验,他外示,“此次疫情给贸易企业再次敲响警钟,在春节后传统下游需要的旺季,疫情影响给整个产业链带来了重大的阵痛,倘若异国常态化套期保值的企业,很难度过这段危险时间。经过这次疫情,吾们进一步坚定了套保常态化的思路,时刻仔细提防暗天鹅事件的冲击。”

化工期权新品将上市

春节以来,化工产业链企业中有不少始末套期保值、基差贸易等方式参与期货市场并顺手规避风险的企业。业妻子士外示,产融结相符是各个走业发展的大趋势,稀奇是对于化工这栽高摇曳的走业,若能将期货工具的行使融入企业经营管理中,将会是企业不息发展的一大“利器”。

对于7月6日将在大商所挂牌上市的三个化工期权,中大期货分析师张骏外示,现在在聚烯烃贸易市场,含权贸易已经较为远大。此时推出场内期权,将对场外期权定价形成请示规范,降矮贸易商对冲和贸易成本。

柴铁松通知中国证券报记者,对于相对常态化的价格摇曳来说,现有的期货套保、基差贸易基本能够隐瞒大片面风险管理的需要。但是倘若像今年年头如许的极端走情,不光要面临价格极端摇曳的风险,还要面临资金风险、名誉风险等,仅靠期货工具往往不克真实有效的管理风险。此时,非线性利润组织的期权便为产业客户挑供了众元化的避险办法。

“塑化企业对这三个化工期权的上市足够憧憬。上市后,企业的套保策略更加立体化,企业在传统对下游点价预售之外,能够追求开展含权贸易,以更益的服务产业链。”王林说道。

据晓畅,嘉悦物产近些年不息不息参与场外期权市场,钻研和尝试差别的期权策略。柴铁松也外示,场内期权和场外期权必然是相辅相成、相互补充,现在场外周围相比场内更高。对于升迁场内期权的起伏性,柴铁松提出,有关市场机构要强化培训与引导,升迁产业团体的金融度,加强产业客户对于期权基础知识以及行使的晓畅,并始末一些费用补贴等方式,鼓励做市商与产业客户参与。

(文章来源:中国证券报)

(义务编辑:DF512)